2025年12月，随着党的二十届四中全会通过《“十五五”规划建议》，中国资本市场迎来一份高规格、系统性、可落地的改革路线图。这是党中央科学研判、准确把握“十五五”时期国际国内形势，紧紧围绕基本实现社会主义现代化目标，从全局高度作出的重大战略部署，为做好资本市场改革发展稳定各项工作指明了前进方向。核心就一句话：让资本市场更“包容”、更“适应”，真正成为服务新质生产力、惠及亿万百姓、支撑金融强国的“主引擎”。听起来很宏大？别担心，竞泰帮你拆解：国家到底想干啥？哪些行业/资产会受益？普通投资者该怎么布...

特朗普计划大幅放宽汽车油耗标准，可能彻底改变美国车市走向。近日，特朗普在白宫宣布，将推翻拜登政府制定的“可笑、繁重又可怕”的汽车燃油效率规定。这些规定原本要求车企大幅提升车辆省油水平，以推动电动车普及。根据新提议，到2031年，美国新车平均每加仑汽油需行驶约34英里（约8.6升/百公里）。而拜登政府此前设定的目标是50英里/加仑（约4.7升/百公里），明显更严格，旨在加速电动车转型。宣布这一政策时，福特和Stellantis（克莱斯勒母公司）的CEO都在场。传统车企和石油行业普遍欢迎这一调整，认...

近期债市持续承压，超长期债券收益率已逼近今年高点。临近年底，以往“股市涨、债市跌”或反之的“跷跷板”效应也明显减弱，市场观点开始出现明显分歧。目前，利率债整体走弱，尤其是超长期特别国债。比如，30年期的“25超长特别国债06”收益率已升至2.24%左右。消息面上，备受关注的央行国债买卖操作终于落地：本月净买入500亿元，比上月多，但仍低于市场预期。不过，不少机构认为，投资者其实已经提前调低了预期。当前债市的压力，更多来自供给和需求两端的多重因素——比如地方债发行放量、银行配置需求减弱等。财通证券...

近日，OpenAICEO山姆·阿尔特曼（SamAltman）曾考虑进军航天领域，计划收购或合作成立一家火箭公司，直接与马斯克的SpaceX竞争。据《华尔街日报》报道，今年夏天，阿尔特曼至少接触过一家名为StokeSpace的火箭初创公司，讨论在秋季加快合作步伐。他的提议包括：OpenAI对StokeSpace进行多轮投资；最终实现控股；总投资额可能高达数十亿美元。01|太空数据中心：阿尔特曼的更大野心阿尔特曼提出的方案是：OpenAI分阶段对Stoke投资，最终实现控股，总投资可能高达数十亿美元...

在近日的新闻发布会上，国家发改委新闻发言人李超回应了记者关于具身智能、人形机器人、超长期国债、基础设施REITs、新型储能和氢能等热点问题。他特别提到：目前，全国新型储能装机容量已超过1亿千瓦，是“十三五”末（2020年）的30多倍，占全球总量的40%以上。下一步，国家将鼓励多种新型储能和氢能技术路线并行发展，有序推进，为构建更安全、灵活、清洁的新型电力系统提供坚实支撑。01|人形机器人热潮需防“一哄而上”李超提醒：发展人形机器人要“快”，但也要防“泡沫”。他说，近年来，在技术创新和市场需求的推...

近日，房地产行业迎来重大震动：头部房企万科宣布，计划对一笔20亿元的境内债券（“22万科MTN004”）进行展期（即推迟还款）。消息一出，市场剧烈反应——多只万科债券价格单日暴跌超20%；A股和港股股价也双双跌至多年新低。作为曾经被视为“最安全”的标杆房企，万科如今也面临债务压力，彻底打破了“龙头房企不会出事”的市场幻想，成为当前房地产深度调整期的一次“压力测试”。这场危机背后，是三大难题叠加：现金流紧张——卖房回款难，钱进不来；债务集中到期——要还的钱太多、太急；市场信心崩塌——购房者、投资者...

在激烈竞争下，美团交出了近三年来首次季度亏损的成绩单。2025年第三季度（截至9月30日），美团：营收955亿元，同比增长仅2%，低于市场预期的974.7亿元；调整后净亏损160亿元，远超预期的139.6亿元——而去年同期还盈利128亿元。亏损主要来自核心业务“本地商业”（包括外卖、到店、酒旅等）：该板块由盈转亏，经营亏损达141亿元，而去年同期还盈利146亿元。美团坦言，近期行业竞争“持续白热化”，并预警：第四季度核心业务和公司整体很可能继续亏损。为了抢市场，美团正在“烧钱换份额”，短期利润让...

一条来自摩根士丹利的重磅消息震动全球半导体圈：台积电可能在原计划基础上，额外增加2万片/月的3纳米晶圆产能！这意味着——2026年3纳米总产能将从14–15万片/月，跃升至16–17万片/月。这一扩产动向紧随英伟达CEO黄仁勋近期高调访问台积电之后。黄仁勋当时公开表示，英伟达业务“非常强劲”，并已直接请求台积电提供更多芯片供应。如果扩产落地，台积电将需要为此投入50亿至70亿美元的额外资本支出，使其2026年总资本支出从目前预期的约430亿美元，提升至480亿–500亿美元。市场认为，这将显著利...

近日，2025世界动力电池大会在四川宜宾举行。工信部副部长辛国斌在会上表示，近年来中国动力电池产业快速发展，在核心技术、产业链布局和绿色低碳转型方面都取得了重要突破。接下来，工信部将出台一系列具体措施，推动产业高质量发展：加强顶层设计：正在编制“十五五”期间智能网联新能源汽车和新型电池产业的发展规划，明确未来目标和重点任务；完善行业治理：修订《动力电池综合利用暂行办法》，并研究建立动力电池“碳管理”政策体系，规范市场竞争秩序；深化国际合作：打造市场化、法治化、国际化的营商环境，加快与国际规则和标...

关键时刻，美联储再现重大人事变动。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克近日突然宣布，将在2026年2月28日任期结束时退休。他当天强调，通胀仍是美国经济的主要风险，并表示自己倾向于维持利率不变。这一人事变动可能影响美联储未来的政策走向。原本还算清晰的降息路径，一夜之间变得扑朔迷离。01|博斯蒂克提前退休，美联储政策再添变数这一决定来得恰逢其时：美联储总部眼下正要审批12位地区联储主席的新一轮五年任期（从2025年3月1日开始）。外界普遍认为，他是主动选择不寻求连任，以避免潜在争议。现年59岁的博斯蒂克一...

近日，微软正式推出其首个“AI超级工厂”——这不是一个单一的建筑，而是把分布在不同州的多个数据中心连成一个整体系统，打造出一台“虚拟的超级计算机”。通过这种分布式架构，微软能把原本分散的算力资源整合起来，以前所未有的规模训练AI模型。过去需要几个月才能完成的复杂训练任务，现在几周就能搞定。这标志着AI基础设施的发展迈入新阶段：从各自为战的数据中心，升级为跨地域协同、像行星际网络一样庞大而高效的AI算力体系。01|全球首个跨州“AI超级工厂”今年10月，微软位于亚特兰大的新一代AI数据中心（名为“...

《中共中央关于制定“十五五”规划的建议》提出，要完善中央银行制度，建立更科学、稳健的货币政策体系，并健全覆盖全面的宏观审慎管理，让货币政策能更顺畅地传导到实体经济。近日，中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛上透露：央行正在研究一种新机制——在特殊情况下，可以直接向非银行金融机构（比如券商、基金、保险等）提供流动性支持。过去，央行主要通过商业银行“间接”投放资金，但这种方式有时难以快速惠及整个金融市场。业内人士认为，这项探索正是为了打通货币政策传导的“最后一公里”。这一变化有两大意义：增强市...