根据中国人民银行和国家外汇管理局的最新公告，中国央行再次增加了它的黄金储备，这已经是连续第7个月增持黄金了。不过这次增加的速度比之前慢了一些。

具体来说，5月末中国的黄金储备达到了7383万盎司（大约是2296.37吨），比上个月增加了6万盎司（约1.86吨）。作为对比，4月份的时候增加了7万盎司，而3月份则是增加了9万盎司。可以看出，虽然还在持续买入，但每个月买的量逐渐减少了。

与此同时，中国的外汇储备也在稳步提升中。这意味着尽管全球经济环境复杂多变，中国依然保持着稳健的经济基础和良好的国际收支状况。

｜央行增持黄金仍是未来方向

最近一段时间，国际金价就像坐过山车一样，大涨大跌，波动非常剧烈。世界黄金协会中国区研究部负责人贾舒畅指出，之前支撑金价的一个重要因素是全球贸易战的风险。随着中美经贸高层会谈取得实质性进展，双边关税水平大幅降低，这部分风险溢价有所回落，投资者的避险需求也暂时减弱了。

央行继续增持黄金主要是因为全球政治、经济形势发生了新变化。特别是美国新政府上台后，国际金价有可能在相当长的一段时间内保持易涨难跌的趋势。这意味着从成本控制的角度来看，暂停增持黄金的必要性下降了，而优化国际储备结构的需求则上升了。

世界黄金协会发布的2025年第一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度包含场外投资在内的全球黄金总需求达到了1206吨，同比小幅增长了1%，这是自2016年以来的同期最高水平。

央行未来还会继续增持黄金。主要原因有以下几点：

黄金储备占比偏低：截至2025年5月末，我国官方国际储备资产中黄金的占比仅为7.0%，远低于全球平均水平的15%左右。

增强主权货币信用：黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强人民币的信用，为推进人民币国际化创造有利条件。

应对国际环境变化：从优化国际储备结构和应对当前复杂的国际环境变化等角度来看，未来央行增持黄金仍然是一个大方向。

｜外汇储备连续增长

2025年以来，我国外汇储备余额连续增长。今年前5个月，中国外汇储备分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元和36亿美元。

国家外汇管理局指出，5月份美元指数有些小波动，全球金融资产价格也是涨跌互现。在这种情况下，汇率折算和资产价格变化共同作用，使得当月的外汇储备规模有所上升。

中国民生银行首席经济学家温彬解释说，5月中上旬中美之间的关税形势有所缓和，全球市场对美元的需求一度减弱。但到了5月下旬，由于美国国债拍卖遇冷、美欧贸易战升级等因素，去美元化的趋势又重新抬头。尽管如此，5月份整体来看，全球资产价格涨跌不一，对外储的支撑有限，但汇率变动对外储还是起到了一定的支撑作用，最终5月外汇储备较上月末上升了36亿美元，达到32853亿美元。

在美元指数小幅震荡、全球金融资产价格涨跌互现的情况下，5月末我国外储规模变化不大。当前略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕水平，并且短期内有望保持基本稳定。这种适度充裕的外储规模不仅有助于维持人民币汇率的合理均衡水平，还能在外部环境波动时起到“压舱石”的作用。

｜外汇储备小涨，背后是全球“政策大戏”

根据国家外汇管理局的最新消息，今年5月份中国的外汇储备涨幅不大，但背后的原因还挺有意思。

简单来说，这主要是受到几个主要经济体——比如美国、欧洲和日本，它们的财政政策、货币政策以及经济增长预期的影响。这些因素加在一起，让美元指数（也就是衡量美元强弱的一个指标）出现了小幅震荡。

与此同时，全球范围内的金融资产价格也是有涨有跌，有的股票涨了，有的债券跌了，整体呈现一种“你方唱罢我登场”的状态。所以，汇率怎么折算、资产价格怎么变，这两个因素综合一作用，咱家的外汇储备就跟着往上走了一点点。

当然，光靠外部因素还不够，真正让外汇储备保持基本稳定的关键，还是我们自己的经济基本面。

目前来看，中国经济正在稳步复苏，发展质量也在不断提升。就像一艘船，发动机给力了，风浪再大也不怕颠簸。正是这种“内功深厚”，让我们在面对复杂多变的国际环境时，依然能够稳住外汇储备的大盘。

竞泰讨论：投资者怎么看？

作为投资者，我们可以从中读出几点信号：

中国经济韧性足：即使外部风吹草动，内部依然稳得住。外汇储备健康：略高于3万亿美元的水平，属于适度充裕区间，对人民币汇率形成有力支撑。

避险与投资并重：在全球资产波动加剧的背景下，适当配置黄金、外汇等避险资产依然是明智之选。