近日，比亚迪在发布会上推出了第二代刀片电池和全新的闪充技术，引发市场高度关注。

摩根大通最新研报认为，这套集电池创新、超高安全性和可扩展超快充生态于一体的方案，正在成为推动电动车普及下一阶段的关键力量——超快充，可能就是那个“颠覆者”。

研报特别提醒投资者：别太纠结即将公布的2025年业绩。虽然短期盈利预测可能被下调，但这只是暂时的波动。只要跨过这个坎，比亚迪将凭借新产品周期和技术突破，重新获得强劲上涨动力。

基于这一判断，摩根大通继续给予比亚迪港股“增持”评级，并给出目标价110港元（截至2026年底），比当前约93港元的股价还有近20%的上涨空间。

简单说，短期业绩不重要，长期技术才是王牌——摩根大通看好比亚迪靠“快充+刀片电池”领跑下半场。

｜9分钟快充，刀片电池再进化

在最新科技发布会上，比亚迪董事长王传福亮出了第二代刀片电池的硬核实力，直接刷新了电动车快充的行业标准。

充电速度有多快？

支持最高 8C 超快充；从 10% 充到 97% 只需 9 分钟；实测车型 海豹07 EV 更是 8分44秒 完成，创全球量产车最快纪录。

冬天也能快充？

在哈尔滨 零下20℃ 的严寒中：从 20% 充到 97% 仅用12分钟，比常温下只多3分钟左右——这直接解决了新能源车“一到冬天就充得慢”的老大难问题。

性能全面升级：能量密度提升至约200Wh/kg，比第一代高出50%，已经接近主流三元锂电池水平；循环寿命达4000次，按普通用车算，能用 15年左右。

安全更是拉满：经历 500次闪充后做针刺实验，依然 无烟无火；热失控测试标准大幅加严：同时短路4节电芯 才可能触发；底部抗撞击能力达到 新国标的10倍，更扛得住复杂路况。

简单说，比亚迪的新刀片电池，不仅充得快、冬天不掉链子，还更耐用、更安全——这不只是升级，而是重新定义了电动车补能的“天花板”。

｜2万座闪充站，筑起一道护城河

摩根大通特别点赞了比亚迪在充电基础设施上的大手笔布局，认为超快充正成为改变行业格局的关键力量。

在发布会上，比亚迪同步推出“闪充中国”战略：目前已建成 4239座闪充站；计划到 2026年底扩至2万座；最终目标是让全国 90%的城市区域，5公里内就有一个闪充站——基本告别“找桩难”。

更厉害的是，比亚迪部署的是全球功率最大的量产充电桩（单枪1.5兆瓦），而且每座站都配了储能系统，能有效减轻对电网的冲击，避免用电高峰“拉闸”。

摩根大通总结道：“比亚迪这套‘组合拳’——电池技术+极致安全+自建超充网络——让它稳稳站在了电动车普及下一阶段的领跑位置。”

光有快充电池还不够，还得有桩可用。比亚迪正在用2万座闪充站，筑起一道别人很难跨过的护城河。

｜新车+出海，比亚迪火力全开

摩根大通在研报中指出，随着技术突破和新车型密集上市（预计4月、5月起陆续交付10款新车），比亚迪销量将强势反弹：2026年第一季度销量约 70万辆；第二季度有望飙升至 110万–120万辆，环比大幅增长。

眼下，投资者可以重点关注一个关键信号：4月24日北京车展前后比亚迪门店的客流是否明显回升——这将是需求回暖的先行指标。

更长远看，2026年将是比亚迪全球化的重要转折点：位于泰国、印尼、巴西和匈牙利的四大海外工厂将逐步释放产能；比亚迪不再靠“低价打天下”，而是凭借可量产、可大规模落地的硬核技术（比如刀片电池+闪充），在全球市场稳扎稳打。

基于现金流和综合估值模型，摩根大通测算出比亚迪港股的长期合理股价区间为94–121港元，而给出的110港元目标价，正是对其未来成长潜力的明确看好。

竞泰观点｜短期波动是机会，长期逻辑更硬

对港股投资者（01211.HK）：短期若因2025年盈利预测下调回调，反而是布局良机；摩根大通估值区间 94–121港元，110港元目标价隐含对技术溢价的认可。

关注两个催化剂：4月车展订单数据；闪充站建设进度与用户使用率。

对产业链映射：刀片电池供应链（如宁德时代竞合标的、隔膜/电解液龙头）受益；超充设备、液冷充电桩、储能集成商迎来新需求浪潮。

风险提示：若其他车企快速跟进8C超充，技术领先窗口或收窄；海外市场政策风险（如欧盟反补贴调查）仍需跟踪。