美国对欧洲商品加征关税的影响正在显现。

随着8月7日“对等关税”正式生效，以及“抢出口”效应的消退，欧洲对美出口的下降趋势预计将加速。德银在报告中警告称，目前观察到的下降幅度相比模型预测仍然温和，更严重的冲击尚未到来。

|美国加征关税的“回旋镖”，正狠狠砸向欧洲出口

最新数据显示，6月欧洲对美汽车出口同比暴跌36%，成为本轮关税战中受伤最重的行业。这可不是小波动，而是“断崖式”下滑。

最惨的无疑是欧洲汽车业。6月对美汽车出口同比锐减36%；德国、意大利、瑞典等高端车企出口大幅缩水；原因很直接，美国将欧洲电动汽车和部分传统燃油车纳入加税范围，部分车型关税提升至25%。

结果就是价格涨了，订单没了，工厂开始减产。这不仅是贸易摩擦，更是对欧洲高端制造“心脏部位”的一次精准打击。

汽车倒下，旁边的也没能幸免。其他运输设备（如卡车、客车、专用车辆）出口下降30%；化学品出口下滑19%，尤其是精细化工、工业添加剂等对美依赖度高的品类。这说明关税的“杀伤半径”正在扩大，不再局限于某一类产品，而是形成产业链级的连锁反应。

表面“坚挺”的行业，其实也在流血。比如：基础金属（钢铁、铝）、农产品（乳制品、酒类）它们的出口数据波动不大，但真相没那么简单。报告指出：它们的“韧性”主要来自大部分产品被豁免关税。但注意，那些被纳入“对等关税”清单的商品，对美出口量在同一时期也出现了7%到18%的显著下滑！

只要被打上“征税标签”，就没有一个行业能真正扛住。所谓的“稳定”，只是“幸存者偏差”。

还有一块影响6月数据的关键因素，是药品出口的“正常化”回落。3月，由于市场预期4月将加税，欧洲药企集中抢出口；导致当月药品对美出口“异常高增”；到了6月，提前释放的需求“退潮”，出口自然大幅回落。

报告明确指出：6月整体出口下滑中，四分之三的跌幅，来自这类被豁免关税商品的“技术性回调”。这就像一场“出口透支”后的疲惫期，并非真实需求萎缩，但数据上看着很难看。

|真正的风暴，还没来

这轮美国加征关税的影响，才刚刚开始发酵。先看一组关键数据：6月，美国对欧洲出口商品的平均关税为 12%；8月1日起，这一数字已跳升至 16%。别小看这4个百分点的上涨，它意味着企业利润被进一步挤压，消费者价格继续上行，订单流失加速。

更关键的是，当前普遍15%的关税水平，比4月到7月“暂停期”的10%高出整整50%！德银直言：这个税率更具“破坏性”，不是“影响一点”，而是可能改变贸易长期流向。

有些数据看起来“还不错”，比如：加工金属制品、电气设备、橡胶/塑料制品。这些品类的出口额还在同比增长，似乎没受太大影响。但真相是它们只是“还没反应过来”。就像你踩刹车，车不会立刻停下。出口也一样，存在订单执行、库存消化、合同履约的滞后效应。

德银的判断很明确，如果这些行业真没受影响，那说明它们在“抢美国市场份额”。可现实是，美国本土产能在保护，欧洲哪有那么容易抢？所以，这种增长很“奇怪”，更像是暴风雨前的平静，调整迟早会来。

6月的出口下滑只是“初步影响”，相比关税可能带来的整体损失，目前的数据仍然“相对温和”。换句话说：最痛的时刻，还在后头。

|如何应对这场“关税风暴”？

面对这场全球供应链的“压力测试”，竞泰的建议是：

避开对美依赖度高的欧洲出口型行业，特别是汽车、高端机械、精细化工等；即使短期估值低，也要警惕政策风险带来的长期压制。

关注欧洲本土替代与内需机会，关税倒逼欧洲加快“本土化生产”；比如：电池、半导体、关键原材料；内需消费、基建投资可能成为新支撑。

布局“绕道出海”的供应链重构企业，那些已在墨西哥、东欧、东南亚设厂的欧洲企业；可以通过“第三国组装”规避关税，保持对美出口能力。