全球资本市场刚刚见证了一个历史性时刻。美东时间6月12日，马斯克旗下的SpaceX以SPCX为股票代码正式登陆纳斯达克。首日开盘即大涨11%，盘中一度飙升近31%，最终收涨约19.2%，市值突破2.1万亿美元，直接跻身美股第六大市值公司。

SpaceX的上市打破了全球IPO的募资纪录，马斯克也顺势成为人类史上首位身家破万亿美元的超级富豪。这不仅仅是一家火箭公司的上市，更是全球资本对“太空+AI”超级叙事的一次疯狂投票。

｜史诗级IPO，750亿美元募资

作为有史以来规模最大的IPO，SpaceX此次基础募资规模高达750亿美元，是此前沙特阿美纪录的两倍多。市场的狂热程度超乎想象，共吸引了超过3500亿美元的认购资金。

在这场抢筹大战中，机构投资者贡献了超过2500亿美元，其中约70%分配给了长线资金和主权财富基金（如贝莱德、沙特PIF等）。即便SpaceX将约20%的股份专门留给散户，仍有近三分之一的机构未能如愿获配。开盘仅20分钟，散户就买入了1810万美元，使其成为仅次于英伟达的热门标的。

SpaceX这次创纪录的IPO还顺便给华尔街的投行们上了一课，创下了史上最低的承销费率之一。投行们忙活这么大一笔单子，总共只能拿到约5亿美元的承销费，算下来费率只有0.67%。不过，即便费率这么低，由于盘子实在太大，这依然是华尔街历史上单笔收入最高的一笔交易。作为主力承销商，高盛和摩根士丹利各分到了约1亿美元。

更绝的是，SpaceX还谈妥了一个罕见的“霸王条款”：投行们有一个叫“绿鞋期权”（也就是超额配售权，通常用来在新股上市初期稳定股价的“护盘神器”）的权利。如果投行行使这个权利，额外卖出15%的股票（价值约112.5亿美元），SpaceX是一分钱都不给他们的。这意味着，投行们白白损失了大约7500万美元的潜在收入。

但投行们真正盯上的是看不见的“软美元”收益。他们往往会通过后续的交易佣金等形式，把一部分利润“回馈”给投行。这种“软美元”的收益可能是明面承销费的好几倍。因此，在这场交易中，高盛等投行有望成为最大的赢家。

｜虹吸效应显现

SpaceX强大的“吸金”能力，直接引发了资本市场的“虹吸效应”。由于大量资金被抽调去参与SpaceX的打新和交易，周四还全线高涨的其他太空概念股在周五普遍遭遇重挫。

太空旅行公司维珍银河控股（SPCE）暴跌超30%，持有SpaceX股份的卫星通信公司EchoStar（SATS）也大跌超10%。这清晰地表明，在存量资金博弈下，SpaceX的上市对同板块的其他标的形成了明显的资金挤出效应。

｜不止是火箭，更是“超级科技平台”

在华尔街眼中，SpaceX早已不是一家单纯的火箭公司，而是集发射服务、卫星互联网、国防业务及AI基础设施于一身的“超级企业”。

红杉资本合伙人Sean Maguire甚至将现在的SpaceX比作“三年前的英伟达”，并对其营收爆发充满信心。彭博分析师指出，SpaceX收购的AI初创公司xAI，到2026年底对其销售额的贡献可能超过50%，这将极大支撑其未来的高估值。

对于这笔巨额募资的用途，SpaceX总裁兼COO Gwynne Shotwell给出了明确方向：资金将主要用于星舰下一阶段的研发和量产、星链全球网络的扩容、新一代卫星制造设施以及深空探索项目。马斯克也强调，上市只是加速实现“人类成为星际文明”这一长期目标的工具。

竞泰观点｜太空经济进入“资本化”新纪元

SpaceX的成功上市，标志着商业航天正式从小众前沿赛道走向主流新经济产业。全球太空经济的竞争逻辑，已从单纯的技术比拼，全面转向技术、资本与场景的体系化竞争。

关注具备“生态闭环”的太空基础设施龙头

SpaceX的高估值源于其“发射+星链+AI”的立体化商业闭环。未来，具备低成本发射能力、规模化组网能力以及场景变现能力的企业，将享有极高的估值溢价。

警惕同板块“虹吸效应”带来的分化风险

SpaceX的超级吸金效应会导致资金向绝对龙头集中。对于业务单一、缺乏盈利支撑的中小太空概念股，短期内可能面临流动性抽离和估值回归的风险，投资者需警惕“抽血”效应。

A股航天产业链的估值重塑

SpaceX的超高估值（市销率近100倍）将为全球商业航天建立新的估值参照。随着国内企业在可回收火箭、卫星互联网等领域的加速追赶，具备核心技术和规模化运营能力的A股龙头企业，有望迎来结构性的估值重估。

SpaceX的上市敲钟，不仅是马斯克个人的高光时刻，更是全球资本市场对未来科技方向的一次集体投票。巨额IPO不可避免地会带来市场流动性的阵痛和板块的分化，但是，它也彻底打开了太空经济的商业化想象空间。